Après une guerre contre les géants, les dieux d'Ásgard étaient affaiblis, et cherchaient un moyen de se protéger pour le futur. Un géant apparu, qui proposa de construire une forteresse imprenable en échange de rien de moins que le soleil, la lune et Freya, déesse de l'amour.
Les dieux, poussés par Loki acceptèrent l'offre, à la condition que le travail soit effectué en moins de trois ans. Ils pensaient que le géant n'arriverait pas à finir dans le temps imparti.
Cependant, les travaux avançaient bien plus vite que prévu, et les dieux commencèrent à regarder Loki d'un mauvais œil. Ce dernier espionna le géant et découvrit que celui-ci utilisait un étalon gris, Svadilfari ("esclave"). Celui-ci transportait les matériaux de construction.
Il ne restait que trois jours avant la fin du temps imparti, et le géant était presque au terme de sa tâche. Cependant, pendant la nuit, Loki se transforma en jument et attira Svadilfari hors du chantier. Le cheval poursuivit Loki toute la nuit, et le géant ne put avancer la construction.
Loki répéta la manœuvre les deux nuits suivantes, et le géant du s'avouer vaincu. Plus tard, Loki donna naissance à un poulain octopode nommé "Sleipnir" qui devint plus tard la monture d'Odin. On retrouve ce cheval divin en statue dans les ruines des temples Asgards dans une foret sombre... On dit également que la statue d'Odin qui se trouve dessus porterai un bouclier etrange...